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    融资融券的使用策略:趋势投资,不限“单边市”;杠杆投资(正向、反向);盘中T+0交易;资金周转

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    一、趋势投资,不限“单边市”,上涨、下跌趋势都可能交易获利。

    普通交易,交易获利只限:低点买入、高点卖出。只有上涨趋势行情中,才能交易获利,也称“单边市”。

    而引入融券后,下跌趋势行情同样可交易获利,从而扩大了投资机会,提高了交易效率。

    举例说明下跌趋势行情下如何获利:

    随着市场的连续上涨,管理层出台了多项监管政策对市场进行降温,客户判断大盘即将转跌,尤其看空中国中车(601766),于是以每股15元融券卖出中国中车5万股。2个月后中国中车下跌了20%,客户随即以12元的价格买入5万股中国中车还券(买券还券),扣除相关费用后,客户一共赢利13万多元。

    二、杠杆作用:正向杠杆,反向杠杆。因为杠杆作用,盈利和亏损均放大。

    在投资者正确判断趋势的前提下,融资融券交易能够发挥杠杆作用,获取更高的投资收益。适用:短线趋势判断能力强,交易执行力强的投资者。

    因为杠杆作用,盈利和亏损均放大。如果趋势判断错误,则亏损也放大。

    正向杠杆:由于大多数股票都可以用来充抵保证金,投资者可以用自有资金买入股票或股票组合,并以此组合作为保证金,融资买入更多的股票或股票组合。

    例:投资者认为现价为10元的某融资标的股票A被低估,于是用其手头拥有的现金50万元直接买入5万股(不考虑手续费)。股票A的折算率是70%、融资保证金比例为100%,市值50万的股票A最大可以融资买入35万元的股票A,于是投资者能够拥有85万元的该股票头寸。当股价上涨至11元时卖出全部头寸,获利8.5万元,总资产收益率为17%(未扣利息等费用),显著高于一般性做多的收益10%

    反向杠杆:投资者通过融券卖出高估的股票获利的操作,如果投资者认为近期股价将要下跌,可以采取融券卖空的策略。

    例:投资者通过融券交易借入1万股股票B卖空,该股票当前成交价格为32.10元,由于融券交易报升规则的要求,其只能以32.10元及以上的价格卖出该股票,故其委托报价32.32元,股票升至此价位后融券卖出成交1万股。之后股价回落并下跌至25.32元,这时投资者再买回1万股进行还券,在扣除利息和手续费前盈利7万元。

    三、盘中T+0交易策略,当日可多次滚动交易。

    通过融资融券实现日内T+0交易,当日可多次滚动交易,通过日内交易,抓住更多机会,摊低持仓成本、获得收益。

    四、客户资金周转,通过融资可回笼部分自有资金。

    客户满仓持有100万元股票,因紧急情况急需30万元资金周转1个月,但又不愿意抛掉其看好的股票。于是,客户先卖出30万元的股票A获得30万元现金,然后将剩余的70万元股票作为担保品(可融资买入49万元市值的股票A)向证券公司融资买入了30万元股票A。这样,客户既有了30万元的资金可用于短期周转,又不改变其持股数量。


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